5月12日财经早餐：俄罗斯、乌克兰局势恶化，油价涨逾6%，美股再度下挫。金价趁机反弹

周四（5月12日）亚市开盘，市场暂不震荡。在俄罗斯减少对欧洲的天然气出口以及俄罗斯宣布对一些欧洲天然气公司实施制裁后，美国原油价格周三（5 月 11 日）飙升约 6%俄罗斯股市暴跌，增加了全球能源市场的不确定性。美股周三重挫，标普500指数创逾一年新低，数据显示美国通胀将长期居高不下，加剧市场担忧美联储可能被迫大举收紧政策并导致衰退。黄金价格在200日均线附近受到逢低买盘支撑，反弹至1850关口附近；美元指数在20年高位附近持续震荡。

商品收盘方面，布伦特原油期货结算价上涨5.05美元至每桶107.51美元，涨幅4.9%；美国原油期货结算价上涨5.95美元，至每桶10美元5.71美元，上涨6%。美国 COMEX 黄金期货收涨 0.7% 至每盎司 185 美元3.70 美元。

美股收盘方面，标普500指数下跌1.7%至3935.18点；道琼斯工业平均指数下跌 1% 至 31834.11 点；纳斯达克综合指数下跌 3.2% 至 11364.24 点。

周四前锋

本交易日重点关注美国4月初请失业金人数变化和美国PPI数据。此外，欧佩克原油市场月报、IEA原油市场月报以及美联储官员的讲话也需要关注，并持续关注与美国局势相关的消息。俄罗斯和乌克兰与新冠疫情相关的消息。

全球主要市场行情一览

美国股市周三下跌，此前数据显示美国通胀将在相当长一段时间内保持高位，加剧了人们对美联储可能被迫大幅收紧政策并使经济陷入衰退的担忧。

亚特兰大联储主席博斯蒂克的美元言论也无济于事，因为这位官员表示，如果通胀仍然居高不下，他对利率“采取更多行动”持开放态度

标普500抹去涨幅并跌至2021年3月以来的最低点，纳斯达克100指数下跌约3%，特斯拉、苹果等巨头受到重创；小股下跌，盘中一度上涨接近2%。

美国国债收益率曲线趋平，2年期和10年期国债收益率之差缩小9个基点。

根据联邦基金期货市场，投资者似乎同意加息 75 个基点的可能性不大。但他们确实加大了对美联储将在 9 月加息 50 个基点、6 月和 7 月各加息 50 个基点的押注。

虽然消费者价格指数的同比增幅较 3 月份略有降温，表明经济学家的预期达到顶峰，但高于预期的环比增幅使报告的细节更加令人不安。服务成本加速增长，而大多数商品的涨幅仍然很高，这凸显了价格压力的持续性和范围

“通货膨胀似乎正在经济的许多领域扎根，无论我们是否已经达到通货膨胀的顶峰，持续缓慢的下降将对美联储更加不利，这使得在不使经济陷入衰退的情况下控制通货膨胀变得更加困难”安联投资管理公司高级投资策略师查理·里普利说。。”

Cornerstone Wealth 首席投资官 Cliff Hodge 表示，“该数据不会改变美联储的政策路径，但鉴于通胀前景不确定，将延长未来市场进一步波动的窗口期。”

摩根士丹利策略师认为，股市的暴跌并未结束，随着对增长放缓的担忧加剧，股市仍有进一步回调的空间。长期以来一直对美国股市长达十年的牛市持怀疑态度的策略师迈克尔威尔逊在一张纸条。放慢当前的环境。

威尔逊在一份报告中说。“我们预计未来 12 个月股市将保持高度波动。” 他建议防御性仓位，增持医疗保健、公用事业和房地产股。

标准普尔 500 指数有进一步跌向 3,600 点的风险，这意味着较周二收盘价下跌 10%，然后才达到历史重要的技术支撑位。在自 1986 年以来的所有主要熊市中，除了科技泡沫破灭和全球金融危机之外，标准普尔 500 指数均已反弹至 200 周移动平均线。

截至收盘，标准普尔 500 指数下跌 1.7% 至 3935.18 点；道琼斯工业平均指数下跌 1% 至 31834.11 点；纳斯达克综合指数下跌 3.2% 至 11364.24 点；纳斯达克 100 下跌 3.1% 至 11967.56 点；罗素 2000 下跌2.5%，1718.144 点。

贵金属

周三金价反弹，现货金在美国通胀数据公布后短暂回落后上涨0.79%至1850美元左右，美元下跌，因投资者关注消费者价格涨幅略有降温.

美国黄金期货结算价0.7% 至每盎司 185 美元3.70 美元。

由于汽油价格从历史高位回落，美国 4 月份消费者价格涨幅放缓，这表明通胀可能已经见顶，尽管通胀可能会在一段时间内保持高位，并允许美联储继续加息以冷却需求。

美元指数最初因消费者价格指数 (CPI) 数据而走强，但随后小幅下跌 0.1%，这帮助黄金攀升。

独立金属交易商 Tai Wong 表示：“市场看到数据后就‘卖出、卖出、再卖出’。” 但黄金后来反弹，人们认为数据好于预期，但并不可怕。美联储不会被这份报告动摇。更加鹰派，但肯定不会不那么激进。”

美联储官员周二加强了以至少自 1990 年代以来最快的速度进行一系列加息以对抗通胀的理由，而美国总统乔拜登则敦促央行遏制物价上涨，他说这伤害了美国家庭。

原油

周三油价飙升，在俄罗斯减少对欧洲的天然气出口以及俄罗斯宣布对一些欧洲天然气公司实施制裁后，美国原油价格上涨约 6%，这增加了全球能源市场的不确定性。

自俄罗斯 2 月入侵乌克兰以及美国及其盟国随后对俄罗斯实施严厉制裁以来，石油和天然气价格一直在上涨。原油贸易被切断，俄罗斯威胁要切断对欧洲的天然气供应，尽管它没有这样做。

周三，在乌克兰关闭了一条主要的天然气管道后，俄罗斯通过乌克兰运往欧洲的天然气减少了四分之一，并将其​​归咎于俄罗斯占领军的干预。这是自冲突爆发以来第一次中断通过乌克兰向欧洲的天然气运输。

此举引发了人们的担忧，即在价格已经飙升的情况下，未来可能会发生类似的中断。俄罗斯周三宣布对总部位于对俄罗斯实施制裁的国家的 31 家公司实施制裁。

布伦特原油期货结算价上涨5.05美元至每桶10美元7.51，涨幅4.9%；美国原油期货结算价上涨5.$95，至每桶$105.$71，涨幅6%。

Lipow Oil Associates 总裁 Andrew Lipow 表示：“油价将继续上涨，特别是如果欧盟达成协议，在今年剩余时间内逐步停止购买俄罗斯石油。”

欧盟仍在就俄罗斯石油禁运讨价还价，分析师称这将进一步收紧市场并改变贸易流动。欧盟成员国需要一致同意，但由于匈牙利坚持反对，投票被推迟。

最新的美国库存数据进一步推高了价格。美国能源信息署 (EIA) 周三公布的数据显示，上周美国商业原油库存意外飙升 850 万桶，这是战略石油储备的创纪录数据，但汽油库存下降了 360 万桶。馏分油库存也下跌。

外汇

在经济数据显示通胀仍居高不下但不太可能导致美联储采取更激进的货币政策路径后，美元周三波动。

美国劳工部周三公布，4月消费者物价指数(CPI)上涨0.3%，为8月以来最小涨幅，而3月CPI环比涨幅为1. 2%，这是2005年9月以来的最高水平。一个月以来的最大涨幅。CPI同比上涨8.3%，高于预期8.1%，但低于3月份的8.5%。

数据显示，通胀可能已经见顶，但不太可能迅速降温或破坏美联储目前收紧货币政策的计划。

数据公布前美元指数触及四日低点103.37，数据公布后升至日高104.13，略低于周一10的近20年高点4.19.

“希望将永远存在，但无论市场是否正确地相信这些通胀压力最终将是短暂的，我们应该看到供应链问题和需求在未来几个月内消退，”Cambridge Global 首席市场策略师 Karl Schamotta支付 “基本上对我来说，挑战在于通胀预期在所有领域都得到了很好的锚定……最终交易员会看穿这一点，我们将看到我们现在所看到的情况略有逆转。”

由于担心美联储有能力在不引发经济衰退的情况下控制通胀，以及因乌克兰战争和中国冠状病毒病例上升导致经济增长放缓，投资者纷纷转向避险，美元今年已上涨逾 8%。

但数据公布后俄罗斯股市暴跌，美元震荡震荡，美元指数自日高回落，尾盘上涨0.07%至104.01。

在央行上周将基准隔夜利率上调 50 个基点，这是 22 年来最大的一次加息后，投资者一直在试图衡量央行的积极性。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场已经完全消化了美联储 6 月会议上再次加息至少 50 个基点的预期。

投资者将关注周四公布的4月生产者价格指数（PPI），预计4月环比上涨0.5%，3月环比上涨1.4%。预计4月份同比增长10.7%，3月份同比增长11.2%。

欧元/美元在上涨 0.5% 至 1.0577 后下跌 0.15% 至 1.0511；欧洲央行决策者越来越倾向于在年底前将利率提高到零以上。

日元和加元领涨 G-10 货币，美元兑日元下跌 0.4% 至 129.91。

高盛周二在一份报告中表示，日元是抵御衰退的理想对冲工具，并表示它具有“重要价值”；丰业银行认为日元有望温和反弹。

美元/加元下跌 0.3% 至 1.2986。

投资者关注美元兑瑞郎，从盘中低点 0.9872 下跌 0.2% 至 0.9937。澳元/美元上涨 0.1%；纽元/美元上涨 0.2%，回吐早前涨幅。

国际新闻

【美国4月消费者物价增速大幅放缓，或暗示通胀已见顶】

① 由于汽油价格从历史高位回落，美国 4 月份消费者价格增速大幅放缓，表明通胀可能已经见顶，但可能会在一段时间内保持高位，迫使美联储踩下刹车来冷却需求。

② 美国劳工部周三的报告强化了这一观点。该报告还显示，在 3 月份放缓之后，月度核心通胀压力再次上升，因为机票价格创下历史最大涨幅。租金涨幅为 2006 年以来最大，在食品和医疗费用上涨的情况下进一步挤压消费者的购买力。

③“美国与高通胀的斗争尚未结束，但市场仍可以松一口气，形势并未进一步恶化，”纽约FWDBONDS首席分析师Christopher Rupkey表示。“美联储可以按计划在6月和7月加息50个基点，没有理由加快行动来对抗通胀。”

④4月，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，为去年8月以来最小涨幅。3月份汽油价格上涨18.3%，随后下跌6.1%。这与 3 月份 CPI 环比上涨 1. 2% 形成鲜明对比，这是自 2005 年 9 月以来的最大涨幅。

⑤ 汽油价格下跌抵消了0.9%的食品价格上涨。食品价格普遍上涨，乳制品及相关产品飙升 2.5%，为 2007 年 7 月以来的最大涨幅。

⑥截至4月的12个月，CPI上涨8.3%。尽管这是自去年8月以来CPI同比增速首次放缓，但这也标志着CPI连续第7个月涨幅超过6%。3 月份 CPI 上涨 8.5%，为 1981 年 12 月以来的最大同比涨幅。

⑦ ING 首席国际经济学家詹姆斯·奈特利 (James Knightley) 表示：“我们仍然担心价格上涨压力对汽油和服务的影响。”

⑧剔除波动较大的食品和能源成分后，3月核心CPI上涨0.3%，随后加速上涨0.6%。在截至 4 月的 12 个月中，核心 CPI 上涨 6.2%。3 月份的涨幅为 6.5%，是自 1982 年 8 月以来的最大涨幅。租金的一个关键指标，即房东主要住宅的等值租金，在 4 月份上涨了 0.5%。这是自 2006 年 6 月以来的最大涨幅，3 月份的涨幅为 0.4%。

[乌克兰击退俄罗斯军队，限制俄罗斯向欧洲运送天然气]

① 乌克兰军队周三报告说，它在反击中取得了进展，这可能标志着战争势头的转变。与此同时，乌克兰政府关闭了一条通过俄罗斯控制区的天然气管道，引发了人们对欧洲能源危机的担忧。

一位不愿透露姓名的乌克兰军方消息人士说，乌克兰军队在向第二大城市哈尔科夫以北和以东推进数日后，于周三上午抵达俄罗斯边境几公里范围内。在这一轮推进之前，俄罗斯军队已经到达距离边境 40 公里（25 英里）的哈尔科夫郊区。

③这似乎是乌克兰自4月初将俄罗斯军队赶出基辅和乌克兰北部以来最快的一次推进。如果这种情况持续下去，乌克兰军队可能会威胁到俄罗斯主要打击力量的补给线，甚至将俄罗斯境内的后方后勤目标置于乌克兰火炮的射程内。

④ 周三晚上，乌克兰总参谋部称，乌克兰军队已经占领了位于哈尔科夫以北的主要公路上，距离俄罗斯边境大约一半的 Pytomnyk 村。位于边境另一边的俄罗斯地区别尔哥罗德的州长说，乌克兰炮击了一个村庄，造成一人受伤。

⑤ 乌克兰周三切断了俄罗斯对俄罗斯支持的分裂分子控制地区的天然气供应，这是乌克兰冲突首次直接中断对欧洲的天然气运输。

[欧洲央行官员越来越预计今年加息将超过零]

① 据知情人士透露，欧洲央行决策者越来越支持在年底前将利率提高到零以上。

②因讨论未公开而要求不具名的知情人士称，管委会成员已接近7月加息25个基点，各派官员已开始相信明年 1 月之前，将至少实施两次同样幅度的进一步加息。加息是合理的。

③ 这表明欧洲央行政策制定者开始向货币市场的观点靠拢，目前显示投资者押注存款利率将在年底前从目前的3倍上调-0.5% .

④对于未来的货币政策措施，欧洲央行尚未作出决定。欧洲央行发言人拒绝就利率走向置评。

⑤ 上周，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加豪公开支持这一前景，称今年将利率提高到零以上是“合理的”。比利时央行行长 Pierre Wunsch 上个月在接受采访时表示，这是“显而易见的”情景。

⑥ 美国银行经济学家认为，欧洲央行政策制定者可能会在 2022 年采取四次行动，到 12 月将存款利率提高至 0.5%。政策制定者可能会密切关注最新数据发布和市场反应，以确保他们的货币政策正常化步骤不会损害该地区的经济复苏

[美联储博斯蒂克：如果通胀持续，支持对利率采取“更多行动”]

① 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀继续居高不下，他对利率“采取更多行动”持开放态度。

②博斯蒂克周三在佛罗里达州杰克逊维尔表示，如果价格继续以目前的高速度上涨，“我将支持采取更多行动。”

③ 博斯蒂克本周表示，他支持鲍威尔的信号，即联邦公开市场委员会计划在 6 月和 7 月分别加息 50 个基点，并将资产负债表每年缩减约 1 万亿美元。他不排除未来加息 75 个基点的可能性，并表示有必要讨论未来降低抵押贷款支持证券的可能性。

④ 他说加息 50 个基点是“历史性的”，并补充说“我会在这个更激进的水平上保持我的支持，直到我们达到中性为止。”

【前英格兰银行决策者认为利率需要达到或超过4%才能遏制高通胀】

① 一位前英国央行决策者周三表示，可能需要比金融市场预期更大幅度的加息来控制通胀飙升。

②英格兰银行货币政策委员会（MPC）自去年12月以来已四次加息，将关键利率上调至1%，为2009年以来的最高水平，但仍预计年底通胀率将超过10%。

③2009年至2012年担任货币政策委员会委员的人士告诉英国议会财政委员会，“在我看来，名义利率——货币政策委员会控制的短期利率——至少还要再上升250-300与当前水平相比的基点。”

④ 这意味着利率将达到3.5%-4%，远高于金融市场消化的2023年6月达到2.5%的峰值预期。

⑤ 现任华盛顿彼得森国际经济研究所所长的普桑表示，失业率需要上升——实际上意味着经济衰退——通胀才能迅速回落至英格兰银行 2% 的目标。

⑥人士表示，虽然世界各国都在遭受能源价格飙升和供应链瓶颈的困扰，而俄罗斯入侵乌克兰加剧了这一问题，但英国面临的额外通胀压力似乎主要是由于英国脱欧。

⑦现任货币政策委员会成员通常不会直接谈论利率可能会上升到多高。前英格兰银行货币政策成员和麻省理工学院教授福布斯告诉立法者，她担心英格兰银行对可能加息的规模不够清楚。2014-2017 年福布斯担任货币政策委员会成员。

⑧ 她说：“任何买房的人，或者可能使用浮动利率信用卡的人，都需要意识到利率可能会上升到 Poussen 提到的 3% 的范围内。”

⑨ 前货币政策委员会成员古哈德推测，利率可能需要升至比这更高的水平。1997 年英格兰银行获得独立制定货币政策的权力后，古德哈特成为了第一位货币政策委员会成员，并曾在伦敦经济学院任教。“名义利率必须远高于 4% 才能真正开始对房地产市场产生重大影响，我敢打赌我们会超过 5%。”

【巴西宣布下调11种产品进口关税】

当地时间11日，巴西经济部宣布，为缓解该国高通胀对生产生活的影响，巴西政府正式减免11种产品的进口关税。被取消关税的产品包括冷冻去骨牛肉、鸡肉、小麦粉、小麦、饼干、烘焙产品和糖果、硫酸和玉米粒。此外，CA50、CA60螺纹钢进口关税由10.8%降至4%，代森锰锌（杀菌剂）进口关税由12.6%降至4% %。%。分析人士认为，取消进口关税的产品都是影响日常生产和消费的物资。政府' 该方法旨在通过降低供给侧价格来遏制国内市场的通胀压力。（央视新闻）

【美欧计划致力于供应链合作对抗俄罗斯】

联合声明草案显示，美欧贸易和技术委员会计划继续解决供应链和其他中断问题。双方将于周日在巴黎开始高层会谈，讨论贸易和技术合作，预计将形成对抗俄罗斯的统一战线。双方计划宣布“贸易和技术委员会打算制定共同战略并探索共同解决方案，以提高供应链的弹性，促进贸易的可预测性和多样化。” 危机后由美国和欧洲协调的出口管制和制裁。双方计划宣布“承诺大力加强”两用技术和出口管制合作，以缓解俄罗斯和乌克兰冲突造成的供应短缺。

【波罗的海干散货指数连续第八个交易日上涨】

波罗的海干散货指数连续第八个交易日上涨，受全尺寸指数上涨提振。波罗的海干散货指数上涨 113 点，或 3.8%，至 3,052，为去年 12 月 13 日以来的最高水平。海岬型船指数上涨 295 点，或 8.5%，至 3756 点。海岬型船舶的日均收益增加 2,448 美元，至 31,151 美元。巴拿马型船指数上涨 39 点，或 1.2%，至 3316。巴拿马型船舶的日均收益上涨 357 美元至 29,848 美元。Supramax 指数上涨 13 点至 2,759 点。